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改革是政策合理化一次又一次的尝试!看看晨星的四项政策建议

2020-07-07 21:36:00 来源:网络整理 作者:匿名 阅读:107次
标签: 流程,观点,市值,标题,绿色

原标题:改革是政策合理化一次又一次的尝试!看看晨星的四项政策建议 来源:金融界网站

  中国的金融市场这三十年以来,是经过不断地完善和改变才走到现在成为世界第二大市值的股票市场。政策也是不断地向更合理更高效的方向改革。

  针对ESG投资,Morningstar晨星就向监管机构提出了四项政策建议。本文根据一份Morningstar晨星新的研究报告《塑造ESG投资者的利器》中探讨的内容,整合而成,供大家参考。

  Morningstar晨星刚刚完成对业界领先的ESG数据分析供应商Sustainalytics的收购,所以借着这份报告探讨了:1)为何以及对哪类投资者而言,ESG是重要的投资考虑因素;2)投资者可怎样运用ESG数据及其局限;3)政策制定者为促进或阻碍ESG投资正在采取的措施。

  以下截取一些观点:

  ESG披露和财务披露所覆盖的时期通常不同,因此,投资者很难将这些ESG披露内容与财务业绩联系起来,也无法在评估证券的公允价值时采取一致行动。

  因为财务披露越趋重视采用可供机器读取的形式(一般而言为扩展性的商务报告语言)披露,ESG数据亦必须跟随。资本市场的透明度至关重要,市场透明度高,可方便投资者比较投资选择。

股票方面:

  1.全球只有不到30%上市公司按照统一标准全面披露ESG因素。

  2.上市公司发布大量可持续发展报告,但是这些公司不时选用来自各式标准制订组织的指针。这些报告可能不包含在该等公司业务范围内属具重大意义的信息,阻碍投资者比较各公司的数据,令投资者难以有意义地了解公司的ESG风险。

 债券方面:

  1.在固定收益市场中,可用的披露内容则出现更严重的不一致及不完整的状况。债券的ESG评级有时基于债券发行主体面临的ESG风险,有时则基于债券资金的使用方式——即这些资金是否用于可持续类别的活动。披露内容基准不一致,对绿色债券感兴趣的投资者而言难以作出比较。

基金方面:

  1.共同基金资产管理公司在披露其持有的ESG信息时未能保持一致。第三方可以分析基金的持有状况,从而公正地评估基金的可持续性,或其满足各个ESG准则的程度;但是,这可能跟资产管理公司定义的ESG投资,或他们的投资策略如何纳入ESG的方向有所不同。某种程度上,这也是发行商的披露不一致而造成的问题。

  基于上述原因,可以看出政策的改革对ESG投资的必要性。

以下是晨星的政策建议:

  全球监管机构的原则

  1.监管机构应采纳标准制订组织的现有ESG指标。如这些指标对发行主体的业务或对更广泛的持有人构成重要影响,需按要求披露相关信息。

  2.监管机构应互相协调,让不同司法管辖区的投资者都能获取能相互比较的ESG指标。

  3.监管机构应确保ESG披露在时间上与财务披露保持一致。

  4.监管机构应为基金设定最低标准,以便投资者知道基金是否将ESG因素完全视为其投资流程的一环,以及基金是否将ESG标准、可持续性评估或影响力评估,视为其考虑投资方法的核心因素。

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