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【广发策略】上月外资加速流入,金融加仓消费分化——北上资金全透视月报(19年9月)

2019-10-09 08:28:22 来源:网络整理 作者:匿名 阅读:119次
标签: 净流入,分析,数据库,行业,五行

来源:戴康的策略世界

“北上资金全透视数据库”

 

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●整体层面:9月北上资金净流入明显加速,交易占比回落

流量:北上资金9月份净流入647亿元,与8月净流入132亿元相比明显加速,并创单月净流入历史新高。9月北上资金流入加速主要受全球流动性宽松、人民币汇率企稳以及入富等因素推动。9月23日富时纳入因子从5%上升至15%、标普以25%纳入因子将A股纳入新兴市场指数,在9月20日(指数调整前最后一个交易日)单日北上资金流入149亿元。今年前9月北上资金累计净流入规模1863亿元,相比于去年同期累计净流入2417亿元,同比减少23%。

交易量:9月份北上资金日均交易额从395亿元上升至447亿元,由于其上升幅度小于A股整体,相对占比由8月的8.91%回落至8.05%。

存量:9月份北上资金持股占A股比重与8月相比上升约0.1个百分点。9月北上资金占A股总市值比重为1.96%。

●行业层面:北上资金金融流入居前、成长居中、消费分化

流量:9月份北上资金净流入银行169亿元,位于行业之首,非银净流入50亿元位居第四。TMT北上资金均为净流入,其中电子、传媒、计算机、通信分别净流入52亿元、20亿元、19亿元、8亿元。消费板块北上资金呈现分化,休闲服务、食品饮料分别净流出23亿元、5亿元,而家电净流入60亿元。

代表性行业中,银行行业在9月转为净流入,净流入规模高达169亿元,一举超越医药生物跃居本年全行业累计净流入第一位;医药生物行业9月净流入规模23亿元,本年累计净流入规模被银行超越但仍位居第二。

存量-行业配置:9月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、家用电器、医药生物、银行和非银金融。9月行业前五与8月基本一致,银行超越非银位居第四。

存量-行业影响力:9月末北上资金行业影响力最大的行业是家用电器、食品饮料、休闲服务、建材和交运,与8月一致。其中,北上资金在家电行业持股占自由流通市值之比约为17.16%。

●个股层面分析:详见正式外发报告。

●风险提示:全球股市波动,人民币汇率贬值,外资大幅流出A股。

 

一、整体层面:9月净流入明显加速,交易占比回落

 

1.1 流量:北上资金9月份净流入明显加速

北上资金9月份净流入647亿元,与8月净流入132亿元相比明显加速,并创单月净流入历史新高。根据wind1 ,今年9月北上资金单月净流入647亿元,相比于8月单月净流入132亿元,北上资金净流入规模明显加速。9月北上资金流入加速主要受全球流动性宽松、人民币汇率企稳以及入富等因素推动。9月23日富时罗素、标普A股扩容生效(富时纳入因子从5%上升至15%;超1000只A股将被纳入标普新兴市场全球基准指数,纳入因子25% ),在9月20日(指数调整前最后一个交易日)单日北上资金流入149亿元。

今年前9月北上资金累计净流入规模1863亿元,相比于去年同期累计净流入2417亿元,同比减少23%。

[1] 如无特别说明,本文数据均直接来自于wind、或者根据wind数据进行统计分析。

 

 

1.2 交易量:北上资金9月交易规模继续上升但相对占比有所回落

9月份北上资金日均交易额从395亿元上升至447亿元,相对占比由8月的8.91%回落至8.05%。在A股整体交易额大幅扩大的背景下,北上资金日均交易额从8月份的395亿元上升至8月份的447亿元。由于北上资金交易额扩大幅度小于A股整体,9月北上资金日均交易额占全部A股日均交易额比重为8.05%,相比8月的8.91%下降约0.9个百分点。

 

 

1.3 存量:北上资金持股规模和占比有所上升

9月份北上资金持股规模上升约6.0%,持股占A股比重与8月相比上升约0.1个百分点。在外资加仓作用下,今年9月末北上资金持股规模由10939亿元升至11599亿元,上升约6.0%。北上资金持股规模有所上升的同时,其持股占比也有所上升,总市值口径下, 9月末北上资金持股占比为1.96%,相对于8月末的1.87%上升约0.1个百分点。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII,以全部外资口径来看,截至19Q2,全部外资持股市值占A股总市值比重为2.82%。

截至19Q2,全部外资持股中北上资金占比约63%,QFII/RQFII占比约37%。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII。由于央行口径的全部外资持股数据只更新至今年二季度末,此处以二季度末数据为基准。今年二季度末全部外资持股规模为1.65万亿元,其中63%为北上资金,37%为QFII/RQFII。

 

 

 

二、行业层面:消费流入居前、金融流出、成长分化

 

2.1 流量:金融流入居前、成长居中、消费分化

9月份北上资金行业层面净流入分化趋势减小,其中有26个行业出现净流入,仅2个行业净流出。净流入较大的行业有银行、家用电器、电子、非银金融和房地产等,其中银行净流入规模为169亿元,位于行业之首,此外非银净流入50亿元位居第四。9月份仅休闲服务、食品饮料两个行业净流出,净流出规模分别为23亿元、5亿元,而消费板块中的家电净流入60亿元,位居第二,外资9月份对消费的流入呈现分化格局。以TMT为代表的成长板块均为净流入,其中电子净流入52亿元、传媒净流入20亿元、计算机净流入19亿元、通信净流入8亿元。

19年前9月,北上资金在绝大多数行业均为净流入,前9月累计净流入前五为银行、医药生物、家用电器、房地产、电气设备。净流出行业只有三个,分别是食品饮料、钢铁和休闲服务,其中食品饮料行业前9月中有5个月呈现净流出态势,累计净流出105亿元,明显高于其他行业,继8月恢复净流入后,9月又转为净流出。

 

 

代表性行业中,银行行业在9月转为净流入,净流入规模高达169亿元,一举超越医药生物跃居本年全行业累计净流入第一位;医药生物行业9月净流入规模23亿元,流入规模虽较8月有所收窄,但今年前9月中8个月北上资金在医药生物行业呈现净流入态势,净流入规模达241亿元,本年累计净流入规模仍高居第二。

 

 

2.2 存量:北上资金行业配置依然是消费居首,医药生物升至前三

9月末北上资金持股规模前五行业分别为食品饮料、家用电器、医药生物、银行和非银金融。9月行业前五与8月基本一致,食品饮料持仓规模仍然位居各行业第一,银行持仓规模上升,超越非银位居第四。将北上资金持股视为一个整体,其中食品饮料行业北上资金持股规模达到2276亿元,行业配置比例为19.62%,相比8月末的21.49%有所回落,但仍高于18年末的19.06%。行业持股规模后五行业分别为纺织服装、国防军工、综合、钢铁和商贸。

 

 

2.3 存量:北上资金在消费板块的行业影响力相对较高

截至9月末,自由流通市值口径下北上资金行业影响力最大的五个行业分别是家用电器、食品饮料、休闲服务、建材和交运,与8月相比完全一致。用某行业北上资金持仓市值占该行业市值之比表征北上资金影响力,其中市值包括总市值、流通A股市值和自由流通市值三个口径。按自由流通市值口径,北上资金行业影响力最大行业是家电,北上资金在家电的持股占自由流通市值之比约为17.16%,相比8月16.40%继续上升,而这一比例在食品饮料和休闲服务行业略有回落。北上资金影响力较小的行业是国防军工、有色、纺服和化工,其北上资金持股占自由流通市值之比均在2%以下。

 

 

代表性行业中,9月份北上资金对家用电器行业影响力高位趋升,在食品饮料行业影响力有所下降。北上资金持股规模占家电行业自由流通市值比重由16.4%升至17.16%,该比例在各行业中位居首位。食品饮料行业该比重由15.44%微降至15.36%,但仍保持北上资金影响力第二大行业。

 

三、个股层面:重仓股集中度再次回落

详见正式外发报告

风险提示

1、全球股市波动

2、人民币汇率贬值

3、外资大幅流出A股

本报告信息

对外发布日期:2019年10月8日

分析师:

陈伟斌:SAC 执证号:S0260518080005,SFC CE No. BOD694

戴康:SAC 执证号:S0260517120004,SFC CE No. BOA313

报告正文请参阅广发研报系统(可向对口销售咨询登入方式):

https://research.gf.com.cn/reportdetail/500005972

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